دلیل این امر این است که یک SPAC – یک شرکت اکتساب با هدف خاص – می تواند مسیر نقدینگی موسسین ، کارمندان اولیه و مدیران را تسریع کند.

به جای پیگیری مرحله بعدی بودجه از سرمایه گذاران خطرپذیر یا سرمایه گذاران سهام خصوصی – بگویید دور سری C یا سری D – یکی از بنیانگذاران می تواند ادغام با SPAC را انتخاب کند ، و در واقع زودتر از آنچه پیش بینی می شد به بازارهای عمومی وارد می شود.

یکی از نتایج این گام فوق العاده شارژ این است که تیم موسس می تواند با حفظ قدرت بیشتری وارد بازارهای عمومی شود. ارزش سهام این یک جذابیت جذاب است و یکی از دلایلی که این شرکتهای به اصطلاح "چک سفید" در بین مجموعه کارآفرینیها بسیار عصبانی هستند.

به هر حال ، این مراحل بعدی تأمین مالی اغلب منجر به از دست دادن سهام تیم موسس می شود. به عبارت دیگر ، قطعه پای آنها کوچک می شود.

موسسان معمولاً این را دوست ندارند. بنابراین ، هنگامی که یک SPAC می زند ، آنها می توانند انگیزه بیشتری برای پرش به بازارهای عمومی ایجاد کنند.

به عنوان مثال ، سیاتل را- مبتنی بر بیوتکنولوژی ناتیلوس. ماه گذشته ، تصمیم بر این شد که از طریق SPAC به سرپرستی Arya Sciences Acquisition Corp III عمومی شود که در نهایت 900 میلیون دلار ارزش ناتیلوس را داشته باشد.

تاسیس در 2016 توسط کارآفرین کهنه کار سیاتل ، سوجال پاتل و استاد دانشگاه استنفورد پاراگ مالیک ، ناوتیلوس اخیراً شروع به کار کرد به اشتراک گذاری جزئیات بیشتر در مورد چشم انداز محصول خود. پاتل ، که پیش از این شرکت ذخیره سازی اطلاعات سیاتل Isilon Systems را به IPO هدایت می کرد و بعداً آن را به قیمت 2.25 میلیارد دلار به EMC فروخت ، هفته گذشته به اطلاعات (نیاز به اشتراک) است ، گفت که معامله SPAC سریعتر و کارآمدتر از ضربه زدن به سرمایه داران خطرپذیر برای پول بیشتر است. .

از آنجا که معامله ناوتیلوس هنوز در دست انجام است ، ساختار مالکیت نامشخص است. اما با توجه به مرحله شرکت و این واقعیت که Nautilus دورهای بعدی سرمایه گذاری خطرناک را دور زد ، به احتمال زیاد Patel و Mallick به یک قطعه مالکیت بزرگتر از آنچه که VC را انتخاب کرده بودند ، آویزان شده اند. پاتل حاضر به اظهارنظر در مورد این داستان نشد.

با توجه به آخرین شرکتی که به Nasdaq راهنمایی کرد ، جنجال SPAC Patel جالب است. مانند ناتیلوس ، ایسیلون نیز پنج سال پس از تاسیس به سهام عمومی رسید. در پرونده IPo Isilon 2006 سهام Patel در حدود 5.8٪ ذکر شده است. در همین حال ، پشتیبانان سرمایه گذاری Isilon با هم تقریباً 80٪ مالکیت داشتند.

مزیت بنیانگذار سهام اخیراً با Luminar Technologies ، که در دسامبر از طریق SPAC به بورس عمومی عرضه شد ، بازی کرد و اکنون چیزی بیش از 9 میلیارد دلار ارزش دارد. آستین راسل ، بنیانگذار و مدیرعامل 25 ساله شرکت اورلاندو ، سازنده نرم افزار خودروهای خودمختار ، در زمان آغاز بورس سهام 35٪ سهام را در اختیار داشت و از آن روزی که سهام بورس سهام خود را آغاز کرد ، میلیاردر شد. .

و این را می توانید با بازی Porch Group ، شرکت نرم افزاری سیاتل که از طریق SPAC در دسامبر به عموم عرضه شد ، بازی کنید. ارزش این شرکت 9 ساله در حال حاضر 1.54 میلیارد دلار است و 20٪ سهام بنیانگذار و مدیر عامل شرکت مات ارلیچمن 308 میلیون دلار ارزش دارد و در صورت موفقیت کارآفرینان در آینده ، سهام اضافی از طریق درآمد به آنها تعلق می گیرد.

SPAC ها هنوز کم نیستند. سهام مالکیت بنیانگذاران و مدیران عامل به عنوان مثال ، ارلیچمن قبل از ادغام SPAC شرکت ، 43٪ از گروه Porch Group را در اختیار داشت.

با این وجود ، سرعت وقوع SPAC و زمانی که در چرخه زندگی یک شرکت اتفاق می افتد ، به معنای این است که کارآفرینان می توانند سهام بیشتری در بازارهای عمومی داشته باشند. [19659005] به عنوان مثال ، سهام سهام بنیانگذاران و مدیران عامل ایالت واشنگتن را که شرکتهای خود را به سمت عرضه های اولیه سنتی تر در دو سال گذشته راهنمایی می کردند ، بررسی کنید.

• مدیرعامل Adaptive Biotechnologies چاد رابینز: 6.3٪ مالکیت قبل از IPO. (5.5٪ پس از پیشنهاد)
• مدیر اجرایی Accolade راج سینگ: مالکیت 6.4٪ قبل از عرضه سهام. (5.2٪ پس از عرضه)
• بنیانگذار و مدیر عامل شرکت Athira Pharma ، لین کاواس: 9.3٪ قبل از عرضه سهام. (5.8٪ پس از عرضه)
• بنیانگذار و مدیرعامل بیوتکنولوژی سانا استیو هار: 5.6٪ قبل از عرضه اولیه سهام. (4.9٪ پس از عرضه)
• مدیرعامل Silverback Therapyics Laura Shawver: 3.6٪ قبل از IPO. * (2.5٪ پس از عرضه) [2.5٪ پس از عرضه]
• Henry Schuck بنیانگذار و مدیر عامل شرکت ZoomInfo: 22.4٪ قبل از IPO ( 23.2٪ پس از عرضه توجه: توجه: سهام با رأی تلفیقی)

* توجه: شاور هشت ماه قبل از عرضه سهام به عنوان مدیرعامل انتخاب شد. پیتر تامپسون ، بنیانگذار شرکت ، که قبلاً به عنوان مدیر عامل شرکت فعالیت می کرد و به عنوان سرمایه گذار خطرناک در OrbiMed Advisors سرمایه گذار Silverback کار می کرد ، 35٪ سهام را در اختیار داشت.

انواع روزهای پرداخت روی کاغذ که توسط راسل و ارلیچمن مشاهده شده یکی از دلایل جذابیت SPAC برای بنیانگذاران را برجسته می کند. وزن آنها معمولاً سریعتر ، وزن کمتری دارد و در بعضی موارد به تیم اجرایی اجازه می دهد زودتر مایع شوند قبل از اینکه رقت سهام متوقف شود.

و این به یک س questionال بزرگتر تبدیل می شود: مقدار مالکیت مناسب یک موسس برای نگهداری در محل کار چیست؟ زمان استفاده از IPO یا SPAC؟

این پیچیده است ، گرگ گوتسمن ، سرمایه دار خطرناک سیاتل ، خاطرنشان می کند.

Gottesman مدیر عامل آزمایشگاه های میدان پایونیر است و شرکت Rover را نیز تاسیس کرده است که قصد دارد از طریق ارزیابی SPAC به بازارهای عمومی بپیوندد. تجارت آنلاین نشستن حیوانات خانگی با 1.35 میلیارد دلار.

گوتسمن خاطرنشان می كند: "بنا به دلایلی ، درصد شما به عنوان بنیانگذار می تواند معنی دار باشد."

این عوامل عبارتند از:

• تعداد موسسین
• بوت استرپ شرکت یا تأمین بودجه خارج از آن؟
• چند دور تأمین مالی قبل از SPAC یا IPO اتفاق افتاده است؟
• آیا این شرکت به عنوان بخشی از استودیوی راه اندازی یا شتاب دهنده تاسیس شده است؟
• چه مدت طول کشید تا عمومی شود ؟
• آیا b oard ارزش سهام بنیانگذاران را با کمک های بلاعوض جدید تازه می کند؟

و Gottesman در میان این دیوانگی ها کمی مشاوره هوشیارانه ارائه می دهد.

"نکته اصلی دیگری که باید بخاطر بسپارید این است که IPO یک رویداد مالی است ، فقط یک مورد با خیلی بیشتر سر و صدا ، "او گفت. "ممکن است مدت زیادی طول بکشد تا مدیرعامل یا سرمایه گذاران بتوانند نقدینگی خود را پس از عرضه سهام به دست آورند ، بنابراین تمرکز بر درصد یا ارزش سهام یک موسس پس از عرضه سهام جالب است اما ممکن است ارتباط چندانی با ارزش نهایی نداشته باشد." [19659046] IPO یک رویداد تأمین مالی است ، فقط یک رویداد با سر و صدای بسیار بیشتر.

او خاطرنشان کرد که بنیانگذار آمازون جف بزوس بعد از IPO ثروتمندترین فرد در جهان نبود ، با اشاره به اینکه "ارزش سهام او به طرز چشمگیری افزایش یافت زمان. "

حتی هنوز هم ، شیدایی SPAC همچنان ادامه دارد. همین امروز ، GeekWire از SPAC دیگری گزارش داد ، این یکی توسط کارآفرین سیاتل ، مارک وادون ، بنیانگذار Zulily و Blue Nile ، هدایت می شود. و مدیر عامل سابق زیلو ، اسپنسر راسکوف ، امروز 300 میلیون دلار SPAC را با نام Supernova Partners Acquisition Company II به بازارهای عمومی هدایت کرد.

SPACinsider سال گذشته 248 SPAC را ردیابی کرد که بیش از چهار برابر افزایش نسبت به سال 2019 بود. و امسال SPAC دیوانگی با 204 SPAC شتاب می گیرد و درآمد ناخالص 64 میلیارد دلاری به دست می آورد. (نیازی نیست که یادآوری کنم ما فقط دو ماه و دو روز به سال 2021 مانده ایم).

آخر هفته گذشته در داستانی در نیویورک تایمز با عنوان هر کسی کسی در حال حاضر دارای فضای SPAC است ، گزارشگر استیون کوروتس اشاره کرد که سیارا ویلسون ، سرنا ویلیامز ، بیلی بین و سایر افراد مشهور در SPAC ها درگیر هستند ، با عنوان فرعی داستان اشاره می کند که "مانور مالی یک بار مبهم تبدیل به انعطاف پذیری افراد مشهور می شود."

در واقع سر و صدا در حال رشد است. ماه گذشته یک مدیر سرمایه گذاری در منطقه سیاتل صریحاً به من گفت: "این چیز SPAC خارج از نمودار است." ما با وکلای راه اندازی و سرمایه گذاران خطرناک گپ زده ایم که می گویند نمی توانند زمانی را به خاطر آورند که همه چیز به دلیل رونق SPAC بسیار شلوغ بود.

در واقع ، یک کارآفرین و سرمایه گذار که برای این داستان با او ارتباط برقرار کردم عذرخواهی کرد برای چندین روز عدم ارسال ایمیل من.

دلیل؟ او بیش از حد مشغول کار بر روی SPAC بود.